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新三板周报上交所:需审慎引入“三类股东”

导语市场规范仍是基调,上交所回答“三类股东”问题:严监管已经成为长期基调,我们一直强调,新三板的包容性是建立在规范的基础上,只有规范才能树立投资者信心,防止劣币驱逐良币。 申万宏源.研报· 2017-04-18 · 文/刘靖,谢高翔 · 浏览1213

市场规范仍是基调,上交所回答“三类股东”问题:严监管已经成为长期基调,我们一直强调,的包容性是建立在规范的基础上,只有规范才能树立投资者信心,防止劣币驱逐良币。本周某券商投行项目被禁再一次提醒了大家合规的重要性。而对于新三板转IPO项目来说,又多了辅导券商整体规不规范这些不可控的风险,后续新三板IPO项目或向合规意识比较强的大券商靠拢。本周上交所回复投资者问题终于提及“三类股东”问题,与我们前期观察到的一致,“三类股东”并非硬性障碍,监管层考虑的主要是股权清晰及股东稳定性两条。由于已做市公司很难控制什么样的“三类股东“会入场,因此许多公司已经做市转协议,而市场协议转做市意愿也在下降,因此做市商只能在存量项目中挖掘,许多公司近期新增做市商,这也是近期创新层做市股票估值修复的重要动力。 挂牌:一周新挂牌52家,计算机行业居多。截至2017年3月17日,新三板挂牌公司已达10902家,本周新挂牌52家,其中做市转让1617家,协议转让9285家。行业分布方面,上周新挂牌52公司共覆盖18个申万一级行业,27个申万二级行业,其中计算机(13家)、机械设备(5家)、传媒(4家)行业家数居多。 交易:做市指数继续上行,周交易额63.4亿,环比放大4.0%。上周三板成指收于1227点,上涨0.07%,三板做市指数收于1149点,上涨0.26%,做市指数继续上行。上周市场成交量和成交额分别为9.0亿股和63.4亿元,环比分别萎缩6.3%和放大4.0%。做市公司交易量和交易额为4.5亿股和27.3亿元,环比分别萎缩12.4%和16.3%,协议公司成交量和成交额分别为4.5亿股和36.1亿元,环比分别放大0.6%和27.4%。 估值:做市PE(TTM)均值35.0倍,略微上升,中值20.6倍持平。创业板PE(TTM)均值100.4,做市股票估值与创业板差距仍大。 融资:上周新增计划融资13.5亿元,完成融资31.3亿元。来自15个申万一级行业的43家公司共计划融资13.5亿元,其中传媒行业计划融资金额最多。来自18个申万一级行业的65家公司共完成融资31.3亿元,其中传媒行业完成融资金额最多。 转IPO:本周新增IPO辅导公司7家。截止周五(20170317),公告进入IPO辅导但未申报的公司391家,较上周增加7家。IPO首发申报但未过会的公司86家,IPO申请已过会但未上市的公司1家,IPO成功上市的挂牌公司15家,较上周均未发生变化。 1. 政策及事件:上交所:股东超200非新三板IPO障碍审慎引进三类股东 上交所:股东超200非新三板IPO障碍审慎引进三类股东 3月16日主体属上海证券交易所的公众号“上交所企业上市服务”在“《企业改制上市30问》之二十三:新三板挂牌企业IPO需要注意什么问题?”一文解答了三个问题: (1)做市商为国有控股证券公司的,应根据相关规定,将首次公开发行时实际发行股份数量的10%的国有股转由社保基金会持有,国有股东持股数量少于应转持股份数量的,按实际持股数量转持。 (2)拟上市公司引入信托计划、契约型基金和资产管理计划等持股平台为股东时,应在考虑股权清晰和稳定性的基础上审慎决策。因为在IPO审核过程中,可能会因存续期到期而造成股权变动,影响股权稳定性。 (3)挂牌后通过公开转让导致股东人数超过200人的,可直接申请IPO,并不违反相关禁止性规定。对于通过非公开发行导致股东人数超过200人的情况,在进行非公开发行时应先获得证监会核准,其合规性已在非公开发行时经过审核,可以直接申请IPO.(来源:东方财富网) 国务院再发文:激发社会领域投资活力,引导企业有效利用新三板进行融资 3月16日晚间,国务院办公厅发布“关于进一步激发社会领域投资活力的意见”,要扎实有效放宽行业准入,并且进一步扩大投融资渠道。其中,提及要发挥行业协会、开发区、孵化器的沟通桥梁作用,加强与资本市场对接,引导企业有效利用主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权交易市场等多层次资本市场。(来源:国务院官网) 证监会部署2017年专项执法行动,严打资本市场违法违规,财务造假、违规披露、操纵市场、内幕交易成重点 证监会新闻发布会消息,2017年专项执法行动将全面筛查可能产生系统性风险、影响市场稳定、干扰改革发展的各类违法案件: 一是事关市场风险防范的案件。包括借助结构化资管产品、利用多种融资渠道包括场外配资、使用大批账户,多点联动,严重影响市场稳定运行的恶意操纵行为,债券市场和私募基金资管业务中具有风险外溢性的违法违规行为,擅自公开或者变相公开发行、转让证券的行为等。 二是市场和舆论关注的重点、热点案件。包括在重组、举牌过程中不依法履行信息披露义务、刻意隐瞒一致行动人、利用杠杆资金违法交易的行为;公司股权转让及减持过程中编题材、讲故事,实施信息操纵的行为;非法从事证券投资咨询活动、编造传播虚假信息等股市“黑嘴”以及中介机构丧失执业操守的行为。 三是影响市场改革发展的案件。包括在多层次市场建设、发行融资和并购重组制度改革、期货和衍生品市场创新以及市场对外开放过程中违规经营、规避监管、扰乱市场秩序的违法行为。 四是其他重大欺诈案件。包括公司在发行上市、再融资、并购重组、信息披露等环节进行财务造假、违规披露的行为,多次从事操纵市场、内幕交易或持续炒作题材非法牟利等惯犯、累犯行为。(来源:东方财富网) 2. 挂牌:一周新挂牌52家,计算机行业居多 截至2017年3月17日,新三板挂牌公司已达10902家,本周新挂牌52家,其中做市转让1617家,协议转让9285家。 行业分布方面,上周新挂牌52公司共覆盖18个申万一级行业,27个申万二级行业,其中计算机(13家)、机械设备(5家)、传媒(4家)行业家数居多。 2017年新三板每周挂牌企业数量 一周新增企业行业分布 精选本周挂牌企业公司
3. 交易:做市指数继续上行,周交易额63.4亿,环比放大4.0% 上周三板成指收于1227点,上涨0.07%,三板做市指数收于1149点,上涨0.26%,做市指数升势变缓
上周成交量和成交额分别为9.0亿股和63.4亿元,环比分别萎缩6.3%和放大4%
上周市场成交量和成交额分别为9.0亿股和63.4亿元,环比分别萎缩6.3%和放大4.0%。做市公司交易量和交易额为4.5亿股和27.3亿元,环比分别萎缩12.4%和16.3%,协议公司成交量和成交额分别为4.5亿股和36.1亿元,环比分别放大0.6%和27.4%。 一周做市股票换手率前十名 上周新增加2家做市企业,有3家做市商 上周有20家做市转让企业增加做市商 上周有9家做市转让企业变更为协议转让方式 4. 估值:做市PE(TTM)均值35.0倍,略微上升,中值20.6倍持平 截至周五,做市PE均值35倍,略微上升,中值20.6倍持平
新三板做市股票与创业板股票估值差距大
5. 融资:上周新增计划融资13.5亿元,完成融资31.3亿元 机械设备行业计划募资金额最多(亿元
计算机行业实施募集金额最多(亿元)





6. IPO概念: 本周新增IPO辅导公司7家 截止本周五(20170317),公告进入IPO辅导但未申报的公司391家,较上周增加7家。IPO首发申报但未过会的公司86家,IPO申请已过会但未上市的公司1家,IPO成功上市的挂牌公司15家,较上周均未发生变化。 本周新增IPO辅导公司7家,新增IPO申报公司0家,新增IPO过会公司0家,终止IPO辅导0家。

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